Рубль, РТС и S&P 500: жизнь без санкций


© Reuters.

Investing.com – И еще один день разброда и шатания: рынкам, вроде, и хочется подрасти, но героев, готовых брать позицию на выходные, немного. В итоге фьючерс на S&P 500 к вечеру ушел с 3375 п. к 3320 п., а баррель Brent все-таки сполз ниже $40. В Америке сегодня вышли неплохие данные по августовскому индексу потребительских цен, он выше прогнозов – но не настолько, чтобы радикально повлиять на конъюнктуру рынка.

«Очередной пакет помощи экономике так и не сбылся. И пока мы скорее, как и предполагалось, проторговываем какой-то коридор с очень широкими движениями. До предвыборных дебатов Дональда Трампа и Джо Байдена осталось три недели, они явно не станут проходным событием, но, возможно, не дадут новых поводов для тревог – в последних комментариях Байден попытался смячить угрозу повышения налогов, указывая на плюсы его программы для экономики и инвесторов, – рассуждает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – Сильных драйверов для рынка нет, тема Китая ушла куда-то на задний план: еще недавно ждали скорых и жестких санкций, но вопрос с принудительной продажей TikTok так и не решен и, возможно, будет отложен, что станет победой Китая. Так что в целом поводов именно для серьезной коррекции нет».

В России с утра наблюдался некоторый энтузиазм: рынки отправились в рост и рубль укрепился до 74,8 за доллар. Однако к полудню все закончилось: рынки встали, к концу дня рост составил 0,45% по МосБирже и 0,53% по РТС, а курс доллара опять принялся штурмовать 75-ю планку. На первую половину недели пришлось завершение активной коррекции, так что, хотя в начале недели курс доллара превышал 76,5 руб., неделю рынок заканчивает примерно «по нулям», а с начала месяца индекс РТС потерял почти 3%.

Читайте также:  Испания: революция сыров

Агентство «Прайм» сегодня внезапно сообщило, что объем заимствований Минфина на 2020 год может быть увеличен до 5,4 трлн руб., чистое привлечение из них составит 4,44 трлн руб. Это в два с лишним раза больше предусмотренных в бюджете 2,3 трлн руб., однако новость примерно совпадает с информацией середины лета – тогда представители министерства тоже называли цифру в 5 трлн руб. Правда, с тех пор она как-то забылась, а итоги аукционов ОФЗ не говорили о спешке: за первые восемь месяцев года Минфин выручил от размещения ОФЗ 2,34 трлн руб.

«Такие объемы впихнуть в оставшееся время невозможно. У банков, по данным ЦБ, есть ликвидности 1,5-2 трлн руб., плюс на эти же деньги претендует вал размещений регионов. Думаю, все-таки у Минфина все нормально с деньгами, план размещений на III квартал выполнен, хотя никто и в это не верил. Так что эти цифры, скорее всего нужно правильно интерпретировать, они могут быть рассчитаны на большие сроки, и Минфину на IV квартал нужен еще от силы триллион», – полагает аналитик.

Остальная картина, по его мнению, тоже не дает поводов для серьезного беспокойства. «Вышли планы Минфина по бюджету, цифры нормальные, без больших сюрпризов, и рынок напугать не должны. Была презентация основных направлений денежно-кредитной политики, стало известно, что ЦБ готов снижать ставку, но только при большой необходимости. К февралю 2021 года ожидается некий итог борьбы с пандемией, и к III-IV кварталу можно начать готовить рынки к повышению ставки – но делаться это будет по достаточно пологой траектории. И разве что в 2022 году мы увидим ставку 5%, а в нейтральный диапазон она войдет скорее в 2023 году. Это комфортное заявление, и это дает нам те невысокие доходности по ОФЗ, что мы имеем сейчас, – продолжает Валерий Вайсберг. – По ситуации с отравлением Алексея Навального пока разговоры идут на повышенных тонах, но явно выстраивается позиция “переговоров и расследований”. Сейчас еще будет красивая конференция Сбербанка (MCX:SBER), наверняка инвесторам покажут позитив. Так что у нас есть реальная возможность в ближайшую неделю вернуться на 1280 п по РТС. Рубль тоже удивляет – 77 руб. за доллар мы так и не увидели, 90 руб. по евро не прошли. Цены на нефть слабенькие, но открытие Турции, как оказалось, почти не повлияло на платежный баланс. И если санкционная премия уйдет, к I кварталу следующего года мы можем выйти и на 68 руб. за доллар. Да, пока остаемся около 75 руб., но в этом году можем увидеть курс 73 руб. Платежный баланс очень узенький. И его может поменять, например, приток валюты по вакцине от коронавируса: приток в $500 млн или $1 млрд в течение двух месяцев – это серьзные цифры. С учетом допродажи валюты, полученной ЦБ от продажи пакета акций Сбербанка – а там 185 млрд руб., IV-й квартал вырисовывается для рубля совсем не катастрофическим».

Читайте также:  Миллион вместо триллионов

(Текст подготовил Даниил Желобанов)

Источник материала: ru.investing.com

Поделиться новостью: